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国际投行集体看多中国A股成全球领涨指标

2018-10-26 19:24:48

国际投行集体看多中国 A股成全球领涨指标

截至昨日,今年以来沪指上涨7.91%,深指更是上涨了14.14%,不经意间,A股已领涨全球主要股指。同时,在国内大多数投资人仍存谨慎之时,国际投行和海外资金却纷纷看好A股的机会。

国际投行唱多

摩根士丹利在最新报告中称,中国股市的熊市周期已经结束。不管是从中国股市的历史纵向比较,还是与全球其他股市做横向比较,目前中国股票的估值都偏低。中国股市正在步入牛市。不单是大摩,瑞银、美林等国际知名投行近期也纷纷发表看多A股言论。

从历史来看,国际投行的“预言”准确率相对明显较高。以瑞银为例,在去年10月汇金出手增持四大行、国内众多机构纷纷看多时,瑞银称基于经济增速放缓、流动性持续紧张、地产去库存艰难、周期性行业需求弱于市场预期等因素,A股仍有最后一跌。不出其然,其后大盘自11月中旬一路下行,直到今年初才止跌。

数据显示,目前A股整体市盈率(TTM)为14.27倍,沪深300指数为11.23倍。而在2008年1664点时,上述指标相应为13.85倍和12.76倍;2007年6124点时,为59.08倍和53.94倍。可以看出,目前A股的整体估值具备较高的安全边际。

QFII加速抢滩

与国际投行看法一致的是,海外资金正加快进入中国股市的步伐。今年1月获批QFII资格的韩国养老基金于5月15日宣布,在3月份得到的1亿美元限额已经用完,目前正计划向中国申请更多额度。此外,阿布扎比投资局、挪威中央银行、加拿大年金计划等QFII近期均表示,现有投资额度不能满足需求,也在向外汇局申请增加额度。

而QFII自2003年7月进入中国市场以来,由于择股能力突出以及收益水平较高,逐渐成为市场重要风向标之一。数据显示,截至今年5月初,QFII净汇入资金1228亿元,资产合计2744亿元,累计盈利1516亿元,净赚超过120%,远远跑赢同期大盘。

从持股结构看,QFII更青睐大盘蓝筹股和主板股票,且持股周期较长。2007年初到2011年6月底,沪深300指标股市值占A股流动市值的比重平均为67%,而QFII持有沪深300指标股占全部持有市值平均为87%,较市场水平高20个百分点。

A股成国际市场领先指标

在近期因欧债危机再度搅动全球市场的背景下,国内股市也相对抗跌。在经历连续两年垫底全球主要股市之后,近期A股颇有领涨全球的意味。

对于A股“意外”领涨全球主要股指,很多股民不以为然,“矮子里面选将军”、“五十步笑百步”等看法成为主流观点。但在东北证券机构策略部经理冯志远认为,A股领涨并非偶然。“随着中国经济的崛起,A股仍然是国际市场的领先指标

国际投行集体看多中国A股成全球领涨指标

。”冯志远称,欧洲问题确实短期内难以解决,未来也不排除进一步恶化的可能,但这并不会主宰A股走势,A股涨跌的决定因素依然在于国内经济基本面与政策预期的变化。从微观盈利层面看,中国大部分上市公司的利润驱动还是依靠内需,A股将先于国际市场见底。

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